华策影视拟再融资22亿遭“问询” 怎么精巧运营避免重蹈损失覆辙

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小编:导读:华策增发股票,拟筹集资金22亿元,以后公司接到深交所问询函,央浼其详述资金用处。受子公司事迹影响,2019年光策影视交易蚀本首要。其余,除了行业囚系趋苛和商场角逐带

  导读:华策增发股票,拟筹集资金22亿元,以后公司接到深交所问询函,央浼其详述资金用处。受子公司事迹影响,2019年光策影视交易蚀本首要。其余,除了行业囚系趋苛和商场角逐带来的不确定性以外,影视项目依赖IP的形式也面对不小的离间。

  9月4日,华策影视(下称:华策,SZ 300133)发外《向特定对象发行股票并正在创业板上市召募仿单》三次修订稿称,策画召募资金总额不超出22亿元,紧要用于公司交易拓展。

  可是,关于募资用处等题目,8月7日深交所出具的《闭于浙江华策影视股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核核心睹地落实函》,央浼华策注释此次召募资金的用处,是否用于财政性投资,以及和公司主买卖务之间的协同闭联,此中极端提到“注释前募实质制功课务升级项目和本募影视剧制制项方针区别和相闭”,同时还央浼华策精确注释投资数额设计明细。

  深交所关于华策此次增发股票的资金用处疑虑不无因由。华策2019年度蚀本首要,此次增发后的投资举动有或者重蹈客岁的覆辙。同时,问询函也提到“前次召募资金投向实质制功课务升级项目 2019 年度告终效益-6736.05 万元”。不难看出,囚系方担忧华策融资后,仍难以跳出影视项目蚀本的场合。

  其余,问询函称,“发行人 2019 年度理财发作额 12 亿元,未到期余额为 6亿元,生意性金融资产为 0.3 亿元”,即是说,囚系方还担忧融资后的资金流向金融类产物投资,或者形成“借予他人款子、委托理财”等景象。

  2019年年报数据显示,华策营收情景不甚理念。公司总营收为26.31亿元,同比下跌54.62%,净利润为-14.67亿元,同比下跌794.55%,每股收益-0.83元,同比下跌791.67%。梳理其蚀本出处,紧要由于公司影视项目收益远不足预期,其一心于影视化制制的子公司克顿传媒兴盛遇阻,由盈转亏,以致母公司计提大额商誉减值。

  早正在2013年,华策以16.52亿元收购克顿传媒。以后三年,克顿传媒均逾额结束两边定下的事迹目标。2014到2016年,该公司归母净利润不同为2.07亿元、2.67亿元、3.12亿元,三年期满之后,克顿阐扬如故不俗,2017和2018年,归母净利润不同为3.29亿元和3.48亿元,不同占华策影视当期归母净利润的51.89%和164.93%。但2019年,克顿传媒仅告终净利润0.9亿元,以致其归母净利润为-14.67亿元。

  客岁华策计提商誉减值绸缪约8.4亿元,计提恒久股权投资减值绸缪约1.8亿元,计提存货减值绸缪约1.3亿元。不难看出,这样大范围的计提商誉减值,克顿传媒的负担不小。

  可是,经大范围调治后,华策的事迹入手下手苏醒。2020上半年,公司营收11.14亿元,同比上涨20.37%;净利润1.47亿元,同比上涨352.77%;每股收益0.08元,同比上涨366.67%。客岁年终,股价曾一度跌至5.9元/股,而本年则渐渐回升,截至2020年10月12日,收盘价为7.96元/股。

  现实上,2019年挣扎求存的影视公司不止华策一家,其他着名影视公司如华谊、慈文等也不太胜利。更加是自2018年6月爆出影视项目中的“阴阳合同”,以及局部艺人和公司遁税漏税等题目往后,关于影视公司财政方面的囚系尤为苛峻。

  囚系不光显示正在财政方面,项目实质也需始末审查,一朝不切合规章,触及红线“踩了雷”,项目即是结束也不行准期播出。华策正在半年报中显着展现,借使仅仅是脚本审查不足格,未获登记,则吃亏仅限于前期规划用度,若结束的作品未取得《电视发行许可证》或《影戏片公映许可证》,则作品只可按报废管束。

  一位来自华人文明的业内人士称,不少剧集虽未首要“踩雷”,但仍需一再打磨窜改,平台方不行上线,影视公司难以回款,所以变成的存货计提减值也数目非小。

  与此同时,行业角逐也正在连续加剧。据一位来自华谊兄弟的事情职员向《投资者网》走漏,此前收集平台必要“抢掠”影视资源,极少制制单元,以至片面仅仅拿着脚本去找收集平台,就能和对方道下不错的价钱。但跟着平台实质缺口渐渐收窄,剧集制制也从增量转为存量。同时平台也学着愈加工致的独揽本钱,有潜力项目会更动为平台自制剧,财政大权也就更众地由平台掌控。如热播剧《荫蔽的角落》便是很好的例子,其制制公司虽是万年影业,但出品方爱奇艺从项目早期就一经到场此中,本钱把控细化到每一集。

  除了囚系和商场角逐带来的不确定性以外,影视项目依赖IP的形式也面对不小的离间。优质IP越来越少,价钱也居高不下,似乎《鬼吹灯》、《盗墓条记》等抢手小说,其诸众衍生IP已到达数亿级别,极少不甚着名的收集小说只须具有安稳读者群体,其价钱也必然不菲。文学网站站内消息显示,目前已知采购价钱的70部影视IP中,版权价钱1000万以上作品11部。

  其它,近年来我邦版权护卫认识增强,对盗版进攻力度也连续加大。华策半年报中称,公司的常识产权瓜葛危急谢绝大意,“版权授权愈加细化,客观上也变成了常识产权瓜葛增加的危急”。

  面临日月牙异的商场境遇,华策也给出己方的策画,正在必然水准上也许能缓解商场对本次增发的疑虑。

  的确到交易板块,华策如故追加对影视制制的投资。固然客岁事迹被子公司克顿传媒拖累不少,但公司如同并未被这一重挫吓得停滞不前。此次公司拟召募的22亿元资金,近17亿元将加入到影视交易中,算上自有资金以及前期加入,策画加入影视交易的总额达约26亿元。

  26亿元资金策画流向12部一经实行的影视项目,此中极少项目处于后期制制阶段,如《有翡》《你是我的城池堡垒》《长歌行》《尊敬的,挚爱的》等,此中《有翡》一经加入约2.8亿元,其它两部已加入约1.2亿元。

  关于募资的行止,据《仿单》中披露,很大一局部要用于追加前期项方针投资,投资增众后借使项目不达预期,吃亏水准亦会加剧。但从目前商场响应看,《有翡》《长歌行》等作品备受期望。《有翡》或可对标2017年的慈文出品的《楚乔传》,当年该剧告终收入5.8亿元,《有翡》的剩余前景也颇为光辉。

  目前,这些剧集一经和腾讯、爱奇艺等平台订立预售答应,虽有了一局部资金入账保底,但其最终剩余情景还必要探究点击率、分账形式,以及后续是否有更众电视台接办。

  据公然材料显示,截至本年7月,华策就6部影视剧一经与下搭客户订立18.6亿元预售答应,但也有动静称《有翡》收集版权虽花落腾讯,但卫视版权并未卖出。《投资者网》就此事筹议华策影视,但未获回答。

  面临改日,天风证券讲演以为,华策众为交易拓展,使公司从“实质力经济”向“影响力经济”拓展,实质矩阵连续丰厚,催化衍生交易,加疾生态实质滋长。但同时也提示了危急,此中就征求“全网剧进度不达预期”和“实质囚系趋苛”两方面。

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